Защищает от обрыва светодиода. При обрыве светодиода токовая защита перестанет работать.
Светодиоды питаются током, а ток в параллельной цепи разветвляется. Поэтому часть его идет через динамическое сопротивление стабилитрона, а часть через светодиод.