Не, не так.
"Светодиод на двух ножках" - это встречно параллельно включенные разноцветные светодиоды. Когда ток течет в одну сторону, горит один, а в другую - другой.
Схема переключения зависит от исходных параметров схемы индикации. Как правило, такой светодиод включают к двум выходам логических вентилей-инверторов. Вход второго соединен с выходом первого.